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网赌是洗钱吗|中州期货:下游需求拐点或提前 焦炭下方存在支撑
  发布时间:2020-01-11 17:15:58  点击次数:1715

网赌是洗钱吗|中州期货:下游需求拐点或提前 焦炭下方存在支撑

网赌是洗钱吗,内容摘要

焦炭市场供需两旺,下游钢材库存压力较大,需求拐点或早于去年,预计3月份钢材需求强劲,对于钢材价格存在支撑。整体库存由焦企转移至钢厂及港口,总量保持稳定。近期需关注近期将召开两会,两会期间,焦企限产,焦价近期仍有提涨可能性,上涨空间主要受下游钢材影响,需继续关注钢厂库存动态以及环保限产政策变动。

焦煤方面,煤矿复产按照等级进行,有部分C类煤矿要到两会后才能验收、复产,致使个别煤种近期十分紧俏,短期供应偏紧仍有一定支撑。山西地区部分炼焦煤价格上涨10-50元/吨不等。下游需求良好,焦企开工有所回落,但影响较小,短期炼焦煤偏强运行。

具体分析如下:

一、行情回顾

2月焦炭市场止跌企稳,2月上旬,受春节假期影响,钢企补库为主,按需采购,焦炭价格持稳运行,产地焦企盈利震荡下行。2月下旬,伴随下游工地逐步开工,钢企开工率高位运行,逐步消耗节前焦炭库存,采购积极性较高,焦企开足马力生产,呈现供需两旺态势,焦炭价格开始2019年首轮提涨,焦企盈利止跌企稳,市场情绪转暖。焦炭1905合约期价也逐步摆脱前期震荡区间,背靠MA20,震荡上行。

相对焦炭现货价格走势,焦煤走势持稳运行,价格变动不大,节前煤矿停产较早,下游焦钢企业春节期间焦煤库存消耗明显,库存量整体下滑,少数焦企前期储存少库存已至低位。节后,主流煤矿、洗煤厂陆续复产,煤矿复产按照等级进行,有部分C类煤矿要到两会后才能验收、复产,致使个别煤种近期十分紧俏,节后供应偏紧仍有一定支撑。同时,炼焦煤进口政策收紧,澳煤供应受阻,国内资源紧俏,焦煤价格稳中偏强运行。焦煤1905合约期价高位震荡,价格较为坚挺。

二、焦炭基本面分析

(一)焦炭现货价格走势:首轮调价100元/吨落地,上涨存在空间

本月日照港准一级冶金焦报价2250元/吨,较上月上涨100元/吨。产区吕梁准一级冶金焦报价1970元/吨,较上月上涨100元/吨。唐山准一级冶金焦到厂报价2065元/吨,较上月上涨100元/吨。本次上涨港口价格试探性上涨,产地、钢厂同时提价为主,随后港口价格再次上涨结束,因此,后续关注港口价格走势及港口贸易商利润变化。

图1:国内不同市场准一级冶金焦价格走势图

焦炭现货市场,截至2月28日,全国不同市场的准一级冶金焦报价如下:

表1:国内准一级冶金焦报价

(二)焦炭供需基本面

1、焦企开工率:春节假期结束,开工率小幅增长

本月全国230家独立焦企产能利用率76.88%,增长1.15%;日均产量68.76万吨,较上月增加0.7万吨。本月开工率小幅增加,主要受春节假期结束,焦企逐渐复工。而即将召开两会,环保督查或趋严,焦企限产短期或影响焦企产能利用率。

图2:全国230家独立焦企焦炉产能利用率

2、焦企库存:山西运输状况转好,焦企库存下降明显

本周全国230家独立焦企焦炭库存109.67万吨,增加41.45万吨。本月焦企库存月初快速累积到月末去库存这样一个过程,主要原因是节前钢企停止采购,焦企低位,节后,焦企开工率较高,并且看好春季需求,加足马力生产,但天气状况不好,运输受限。伴随天气转好,钢企节前焦炭库存消耗,采购积极,焦企库存转至下游钢厂。

本月Mysteel统计全国110家钢厂样本:焦炭库存454.23万吨,减少31.78万吨,节后钢厂多以消耗库存为主。

图3:全国焦炭库存

本月港口准一级冶金焦库存357万吨,较上月增加62万吨,青岛、日照增幅较大。本月港口焦炭总库存继续上升,贸易商询价增多,部分贸易商节后采购积极性尚可,整体囤货意向依旧较高。

图4:贸易商准一级冶金焦贸易利润

3、钢厂高炉开工率:高炉开工率持稳运行,预计采暖季结束前无太大变化

截止目前,本月全国钢厂高炉产能利用率75.94%,较上周小幅增加。高炉方面本周高炉开工较春节期间持平,复产高炉分散在华北、华中地区,唐山钢厂产能利用率逐步增加,预计下月高炉开工仍将平稳运行为主。

图5:全国钢厂高炉开工率及产能利用率

4、焦企盈利:焦企盈利止跌上升,市场情绪转暖

本月Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利220.37元,较上月上升69.9元;山西准一级焦平均盈利165.61元,较上月上升65.59元;山东二级焦平均盈利236.33元,较上周上升92.23元;内蒙二级焦平均盈利281.87元,较上周上升131.17元;河北准一级焦平均盈利253.63元,较上周上升129.05元。产地盈利较其他地区明显较低,内蒙古盈利较高。

图6:钢厂吨钢毛利及独立焦化厂平均吨焦毛利

本月,全国35城螺纹钢社会库存总量1018.66万吨,较上月增加496.49万吨,库存累计速度较快,下旬累计速度放缓,但预估今年库存拐点较去年或将提前。由于原料端焦炭、铁矿价格的上涨,钢材价格小幅上涨,钢厂利润小幅回升。

图7:全国35城市螺纹钢库存

综合来看,焦炭市场供需两旺,下游钢材库存压力较大,需求拐点或早于去年,预计3月份钢材需求强劲,对于钢材价格存在支撑。整体库存由焦企转移至钢厂及港口,总量保持稳定。近期需关注近期将召开两会,两会期间,焦企限产,焦价近期仍有提涨可能性,上涨空间主要受下游钢材影响,需继续关注钢厂库存动态以及环保限产政策变动。

三、焦煤基本面分析

(一)焦煤现货价格走势

焦煤方面,现货价格山西柳林主焦煤报价(A9.5V204G80S0.6)报价1680元/吨,较上月持平;进口煤方面,蒙古主焦煤(A11V25S0.7G80Y15CSR60)价格1260元/吨,较上月增加60元/吨,澳洲进口煤1432元/吨,较上月上涨30元/吨。海运煤暂无成交,但受澳洲矿难影响,澳煤价格上涨,但受进口煤限制,成交较少。

图8:不同市场主焦煤价格走势图

表3:不同市场主焦煤报价报价

(二)焦煤基本面情况

1、炼焦煤库存:总库存下降明显,煤价存在提涨可能

本月Mysteel数据统计,全国炼焦煤总库存2132.27万吨,较上月减少327.01万吨,春节后焦企以消耗库存为主。其中,炼焦煤煤矿库存167.15万吨,较上月小幅增加18.05万吨,节后山西部分煤矿复产,煤矿库存继续小幅增长。

图9:炼焦煤总库存

图10:炼焦煤煤矿库存

全国110家样本钢厂炼焦煤库存861.87万吨,较上月减少92.06万。节后华北地区钢厂进行采购,大部分地区钢厂以消耗库存为主。

图11:全国钢厂炼焦煤库存

全国100家样本独立焦化厂炼焦煤库822万吨,较上月减少235万吨,减幅较大。本周钢厂焦化厂开工率较高,对炼焦煤存在需求,因此库存降幅较大。

图12:全国独立焦化厂炼焦煤库存

本月炼焦煤港口库存287万吨,较上月减少18万吨,京津唐港口增加较多,其余港口均有减少。后续关注进口煤政策变化

图13:炼焦煤港口库存

焦煤方面,煤矿复产按照等级进行,有部分C类煤矿要到两会后才能验收、复产,致使个别煤种近期十分紧俏,短期供应偏紧仍有一定支撑。山西地区部分炼焦煤价格上涨10-50元/吨不等。下游需求良好,焦企开工有所回落,但影响较小,短期炼焦煤偏强运行。

四、中州观盘

(一)趋势交易

1、焦炭1905

图14:焦炭1905合约日K线走势图

焦炭1905合约期价依托MA20震荡上行,多单继续持有,前期高点处可减持,但应留有底仓。

2、焦煤1905

图15:焦煤1905合约日K线走势图

技术面来看,焦煤1905合约高位震荡,关注前期压力位,多单可部分止盈,留有底仓。

中州期货

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